第93章 旅游战法

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深夜，林深收到某景区内部人士的消息：“某古镇景区正在酝酿门票涨价，预计涨幅30%。”他迅速调出该景区的成本结构，发现其边际成本几乎为零，门票提价将直接转化为净利润。

“这是典型的戴维斯双击机会。”林深在操盘日志上写下，“业绩增长+估值提升，目标价上移至历史市盈率中枢的1.2倍。”

他连夜调整持仓，将景区龙头的仓位提升至组合的50%，同时买入其可转债，以获取更高的弹性。凌晨三点，他看着可转债的转股溢价率从8%降至5%，知道这是主力压价吸筹的痕迹。

“陈墨，明天开盘在转股价下方5%的位置挂单买入可转债。”林深点燃一支烟，“主力越打压，我们越要贪婪。”

次日清晨，景区龙头低开3%，可转债价格跌破转股价。林深看着盘口的恐慌抛单，冷静地下达指令：“按计划买入，同时在股票账户加仓，形成多空对冲。”

上午十点，文旅部召开新闻发布会，明确“支持景区差异化定价”，某古镇景区的门票涨价计划被点名提及。消息传出，景区龙头直线涨停，可转债涨幅达15%。林深看着账户里的浮盈，想起三年前在教育板块爆仓的场景——那时的他不懂得政策与产业的深度关联，而现在的他，已经能提前三个月布局政策红利。

“林先生，某旅游电商的直播带货数据出来了。”陈墨递来报表，“端午期间GmV同比增长220%，其中景区门票和酒店套餐占比超60%。”

林深点头，调出该电商的股价走势图。他注意到，尽管GmV大增，但股价并未同步上涨，这是典型的预期差机会。“市场还没意识到旅游电商的估值重构逻辑。”他分析道，“传统电商估值看用户增长，而旅游电商要看复购率和客单价，我们需要用dcF模型重新定价。”

他迅速计算该电商的客户生命周期价值（LtV），发现其LtV\/cAc（客户获取成本）比值达3.2，远高于行业平均的1.8，意味着每获取一个客户能带来持续的高收益。这让他想起亚马逊的AwS业务，初期不被看好，最终成为估值引擎。

“加仓旅游电商，目标价看到市销率（pS）3.5倍。”林深下达指令，“同时，布局其周边的旅游保险和旅游金融产品公司，形成产业链套利。”

夜幕降临时，旅游板块掀起涨停潮，景区龙头和旅游电商领涨。林深看着组合收益突破25%，却开始思考撤退策略。他知道，暑期旺季是旅游股的传统高点，而三季度往往面临业绩兑现压力，必须在市场情绪巅峰前离场。

“陈墨，制定阶梯式止盈计划。”林深在白板上画出三条线，“当景区龙头市盈率超过30倍时，减持30%；旅游电商pS超过4倍时，再减持40%；剩余仓位留作观察，应对可能的国庆行情。”

深夜，他收到女儿的短信：“爸爸，钢琴老师说我的考级曲目练好了，你能来看吗？”林深看着屏幕，想起答应过女儿的暑假旅行。他回复：“宝贝，爸爸带你去我们布局的古镇景区玩，好不好？”点击发送后，他打开机票预订页面，发现暑期航班价格较上月上涨45%，这印证了旅游复苏的强劲势头。

凌晨三点，林深仍在研究旅游板块的资金流向。他发现，北向资金连续七日净买入景区龙头，而融资盘却在减持，这意味着聪明资金在逆势加仓。他决定将止盈目标上调5%，等待情绪进一步发酵。

窗外，深圳的天空泛起鱼肚白。林深看着镜子里的自己，胡茬已经两天未刮，但眼神却充满笃定。他知道，旅游战法的核心不是追逐短期热点，而是抓住消费升级的底层逻辑，在政策与市场的共振中寻找确定性机会。而这一次，他不仅要赢回财富，还要赢回与女儿共度的时光。